• 목록

• 페이스북 공유
• 트위터 공유
• 구글+ 공유

슬롯사이트순위 43.rhq291.top 바로가기 야마토노하우, 용의 눈 게임

황금성잭팟 0.rhq291.top 인터넷오션게임

황금성먹튀 31.rhq291.top 최신 릴게임

황금성3게임공략법 7.rhq291.top 야마토게임공략방법

황금포카성 49.rhq291.top 릴게임판매

바다이야기 기계 가격 9.rhq291.top 손오공

카지노 슬롯 게임 추천 49.rhq291.top 야마토5게임다운로드

릴예시게임 99.rhq291.top 강원랜드게임종류

신천지게임 하는방법 12.rhq291.top 신천지 게임 공략법

릴게임횡금성 66.rhq291.top 온라인 릴게임 손오공

파칭코 게임 22.rhq291.top 알라딘 게임 다운

릴게임알라딘주소 오션파라다이스7게임 황금성3게임공략법 릴게임오션 성인릴게임 황금성3 슬롯머신 무료슬롯 얌얌 릴게임오션파라다이스 릴게임 꽁머니 황금성pc버전 황금성 제주도 모바일릴게임종류 알라딘릴게임오락실 오션파라다이스동영상 게임바둑이추천 pc게임 빠칭코게임 야마토게임2 무료슬롯사이트 체리마스터 다운로드 인터넷오션파라다이스 무료충전게임 황금성연타 슬롯커뮤니티 메타슬롯 슬롯머신무료 양귀비게임 바다이야기 먹튀 신고 보물섬릴게임 바다슬롯먹튀 프라그마틱 체험 릴게임릴게임갓 릴예시게임 바다이야기넥슨 손오공 게임 다운 황금성게임어플 바다이야기게임기 모바일파칭코 슬롯게임 무료 바다이야기게임 무료충전 바다이야기 카지노 슬롯머신 종류 오리지날황금성 모바일릴게임 접속하기 무료온라인게임 일본경륜 슬롯게임 무료 강원랜드 잭팟 후기 슬롯릴게임 슬롯머신 무료체험 인터넷야마토주소 알라딘사이트 슬롯머신 잭팟 종류 야마토3게임공략법 알라딘 게임 다운 릴게임 온라인 씨엔조이 황금성게임공략방법 슬롯머신게임 프라그마틱 슬롯 팁 릴게임신천지 하이로우하는법 jQuery 슬롯 머신 pc용 황금성 게임 강원랜드 잭팟 후기 뽀빠이 릴게임 신규슬롯사이트 오션파라다이스 게임 슬롯사이트 빠칭코게임 오션파라다이스 다운 슬롯머신 하는법 슬롯머신 판매 중고 알라딘릴게임오락실 바다이야기 사이트 먹튀 바다이야기 배당 야마토 창공 야마토3 온라인백경 야먀토5 사이다쿨게임 슬롯커뮤니티 야마토하는곳 황금성게임 릴야마토 슬롯게임 바다이야기apk 야마토게임장주소 황금성 릴게임 바다이야기온라인 바다이야기게임하는방법 바다이야기하는곳 오션파라 다이스7 슬롯나라 인터넷백경 로드할 바다시즌7게임 블랙잭추천 체리마스터게임 알라딘먹튀 오션릴게임 슬롯머신 잭팟 종류 파라다이스오션 야마토빠칭코 릴게임뜻 황금성3게임연타 신 천지 게임 릴게임 꽁머니 바다이야기먹튀 프라그마틱 무료스핀 황금성다운 바다이야기 상어 하이로우하는법 릴황금성 릴게임 잭팟 슬롯 바다이야기pc버전다운 릴게임 사이트 해외축구일정 야마토오락 실게임 바다이야기먹튀 알라딘릴게임다운로드 야마토게임다운로드 알라딘사이트 럭키세븐 CJ 소속 계열회사들의 부당지원행위 관련 과징금/그래픽=김지영


공정거래위원회가 10년전 있었던 CJ그룹의 과거 자금조달 거래를 '부당지원행위'로 판단했다. 파생상품인 총수익스와프(TRS)를 신용보강·지급보증 수단으로 무상 활용해 자금난에 빠진 계열사를 지원했다는 이유에서다. CJ는 물론 유사한 방식을 활용한 다른 대기업들도 비상이 걸렸다. 새 정부 출범 후 첫 대기업 제재라는 점에서 '군기잡기'를 시작하는 것 아니냐는 해석도 나온다.




━
'부실 계열사' 살리기 위한 부당 지원

━
오리지널 바다이야기


공정위는 CJ그룹의 과거 자금조달 거래를 부당지원 행위로 판단했다. 대상은 2015년 지주사 CJ와 계열사 CJ CGV가 체결한 TRS 계약이다. TRS를 통해 자금난에 빠진 CJ건설(현 CJ대한통운 건설 부문)과 시뮬라인(현 CJ포디플렉스)의 영구전환사채 발행을 돕는 과정에서, 무상으로 신용을 보실적호전주
강한 행위가 문제로 지적됐다.

공정위는 이 거래가 사실상 대가 없는 지급보증이었고, 그로 인해 두 계열사가 부당하게 이득을 봤다고 봤다. 당시 CJ건설과 시뮬라인은 모두 자본잠식 상태였다. 신용등급은 각각 'BBB+'와 무등급으로, 독자적 자금조달이 사실상 불가능했다.
이때 CJ와 CGV가 개입했다. 릴게임 다운로드
두 회사의 높은 신용도('AA-')를 활용해 TRS 계약을 체결하고 금융사가 영구전환사채를 인수하는 구조였다.
그 결과 CJ건설은 500억원, 시뮬라인은 150억원의 자금을 3%대의 낮은 금리로 조달할 수 있었다. 이자비용은 총 52억원가량 절감됐다.
공정위는 이 거래를 '무상 지급보증'으로 판단했다. 공정위는 TRS가기아주식
일반적인 금융시장에서 널리 쓰이는 상품이라는 점은 인정했다. 하지만 자금조달이 어려운 계열사를 지원하기 위해 TRS를 신용보강 수단으로 활용했다면 정당한 대가가 따라야 한다는 입장이다.




━
"정당한 자본확충 수단…형평성 우려"
크리스탈주가

━


CJ는 즉각 반발했다. CJ그룹은 해당 자회사들이 당시 일시적으로 유동성 어려움을 겪었지만 공정위가 지적한 정도로 심각한 수준이 아니었고 이로 인해 공정거래를 저해한 사실도 없단 입장이다.

관련업계에 따르면 이들 계열사들은 TRS 거래가 없었더라도 자금 확보가 충분히 가능한 상황이었다. CJ그룹은 이런 이유로 유상증자와 동일한 효과가 있는 자본확충 방안에 대해 공정위가 '공정거래 저해성'을 인정하는 건 부당하다고 지적했다.
공정위 주장처럼 조달 자금으로 시장 지위를 유지·강화했단 건 업계의 특성을 이해하지 않은 판단이란 설명이다. 시뮬라인은 CGV가 특허를 가진 4DX에 전속 납품한 구조라 경쟁 시장이 아니고, CJ건설(시장점유율 0.5% 이하) 역시 국내 시장에 미친 영향은 미미했다.

무엇보다 이 계열사들은 모자회사 관계로 총수 일가와 관련된 특수관계인 거래가 아니었다. 계열사의 재무 관리 및 자본 확충은 지주사의 의무란 얘기다. 공정거래법도 '모회사의 자회사에 대한 자본확충은 부당지원이 아니다'고 명시하고 있다. 전환권 가치 역시 다수 기관에 의해 객관적으로 평가됐다.




━
"왜 CJ만?"…형평성과 후폭풍 우려

━


이번 제재가 형평성에 어긋난다는 지적도 커지고 있다. TRS는 2000년대 중반부터 금융당국의 관리 아래 대기업들이 폭넓게 활용해 온 금융기법이다. 공정위 역시 2018년 관련 조사를 했지만 별다른 조치를 취하지 않았다.

금융감독원 전자공시시스템에 따르면 2011~2022년 사이 TRS를 활용한 대기업은 △한화 △KT △이랜드 △동부제철 △신세계 △코오롱 △두산중공업 △효성 △대한항공 △LS △호텔롯데 등 10여 곳에 이른다.
이들 기업도 계열사의 전환사채나 상환전환우선주를 기초자산으로 수백억수천억원 규모 자금을 조달했다. 이들 기업은 관계사의 전환사채나 상환전환우선주 등을 기초자산으로 해 각각 300억~4000억원 규모의 자금을 조달했다. 공정위의 논리를 그대로 적용하면 이들 모두 위법 가능성이 있다.
재계에선 공정위가 CJ그룹에 대해 제재를 가했다면 다른 기업들의 TRS 거래에 대한 전수 조사와 제재도 불가피할 것으로 본다. TRS 관련 다른 기업들의 거래 중에서도 2015년 전후 진행된 게 많아 곧 처분시효가 만료될 수 있다. TRS 관련 기업 중 유독 CJ만 제재 대상이 된 점도 논란이다.
재계에서는 이를 "대기업 군기잡기" 신호로 받아들이는 분위기도 있다. 한 업계 관계자는 "이번 결정이 선례로 남으면 자본조달 수단으로서 TRS 자체가 위축될 수 있다"고 우려했다. 또 다른 관계자는 "정당한 금융거래에 대한 제재는 자본시장 신뢰와 기업경영 안정성에도 부정적 영향을 줄 수 있다"고 말했다.
정진우 기자 econphoo@mt.co.kr 세종=박광범 기자 socool@mt.co.kr